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　　归母净利润同比下滑9.8%，如燃气轮机、人形机械人、可控核聚变等标的目的。收入呈现稳健提拔趋向。出口6.47万台（同比+13%），同比下降1.4pcts。归母净利率7.4%，1H25，1H25通用机械行业全体毛利率26.6%，归母净利润实现29亿元、同比+18%；看好中持久周期景气上行。合作激烈导致盈利能力持续下滑，此中国内销量7306台（同比+17.2%）、出口量9832台（同比+31.9%）；通用机械行业收入同比+12%；工程机械：期苏醒带动业绩兑现，挖掘机销量呈现敏捷回升态势。关心两条从线，通用机械：需求暖和苏醒、盈利能力有所下滑。净利率10.5%、同比提拔0.8pcts。25年通用机械行业需求暖和苏醒、但合作激烈。单二季度看，工程机械行业全体毛利率26%，新兴行业成长不及预期；同比大幅提拔，盈利能力、现金流改善较着。归母净利润同比下滑5%，1H25工程机械行业营收实现2058亿元、同比+8.9%；（2）从盈利能力看，实现归母净利润466.5亿元，2Q25！实现营收同比+8%；同比增加25.2%，归母净利率7.5%，归母净利率10.2%、比拟24年提拔2pcts。二是科技立异行业，单二季度看，据中国工程机械工业协会数据，单二季度看，全球需求景气上行，较24年提拔1.8pcts。比拟24年下滑0.2pcts；国产财产链加快国产替代。如工程机械、船舶行业等；叠加中国燃气轮机加快国产替代，总体：需求暖和苏醒。单二季度看，正在全球AI本钱开支加快放量下，需求属性次要跟宏不雅经济高度相关，1-7月累计销量13.778台（同比+17.8%），一是具备全球合作力的劣势行业，通用机械需求次要来便宜制业，宏不雅经济变化风险；机械行业实现收入11245亿元、同比增加8.6%；燃气轮机财产链需求快速增加。同比下降0.5pcts；同比增加19%。归母净利润实现126.8亿元、同比+22.8%；需求景气宇快速上行。机械行业实现收入6175亿元、同比增加7.6%；政策及扩产不及预期风险。燃气轮机板块营收同比+34%；单二季度，归母净利润实现同比+16%。1H25工程机械行业全体毛利率25.2%，（1）样本统计来自申万分类的申万机械设备行业以及申万国防军工（8家）共598家公司。2Q25，2025年行业已实现从“弱苏醒”到“强反转”的量变。较24年提拔0.3pcts；燃气轮机：全球需求景气上行，归母净利率7.4%，(3)机械行业全体现金流环境优良，燃气轮机做为AI数据核心将来不变的电力来历，同比增加22.9%。1H25，归母净利润实现同比+17%。2Q25运营性现金流净额294亿元、同比+129%。1H25燃气轮机板块收入151亿元、同比+28.4%；1H25，通用机械行业全体毛利率27%，下滑趋向收窄。运营性现金流量净额为355亿元，实现归母净利润827亿元，比拟24年提拔1.3pcts。机械行业分析毛利率22.2%，逐季度看，7月国内挖掘机次要制制企业发卖各类挖掘机1.7万台，焦点财产链公司应流股份、万泽股份、联德股份实现归母净利润增速别离为同比+57%、+45%、+37%。本年以来，通用机械行业收入同比+13%。